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美国十年期国债收益率对3个月国债收益率5月下旬以来再次出现倒挂。我们判断更多是外围避险情绪导致，美国宏观经济基本面目前仍然稳定。与历史比较，利率倒挂作为领先指标的意义已经下降，美联储仍持有大量的长期国债导致长端收益率处于历史较低位置，倒挂更加容易发生。目前美国宏观经济基本面仍然稳定。

新兴市场潜力巨大不过，海外市场并非一概而论。“从投资市场看，东盟、南亚、俄罗斯、非洲市场都是高增长的国际快递市场，也是欧美日国际快递巨头扎根不深的市场。”杨达卿认为。比如新兴市场印度。据印度工商部的印度品牌资产基金会（IBEF）预测，到2034年，印度网络用户有望从2017年的4.75亿人增长至2021年的8.3亿人。受电商驱动，到2020年，印度的互联网经济规模有望达到2500亿美元。印度互联网和移动协会最新报告亦显示，未来5年，印度电商将以约50%的增速发展。

持仓分析：今日有色板块资金，持仓量报228.64万手，日减少59728手。其中沪铝指数减少6274手，而沪镍指数减少19098手。沪铝1811合约总持仓减少6398，呈现减仓下行，看空情绪有所下滑。伦铝持仓方面，截止9月25日，伦铝持仓量为67.2万，日增31.7万手，持仓大幅增加。

从国别和地区来看，9月我国对美国出口（-21.9%）增速跌幅扩大，对日本（-5.0%）和欧盟（0.1%）出口增速也同样放缓；新兴经济体中，对东盟（9.7%）、韩国（-5.1%）、印度（-7.0%）以及内地对中国香港（-12.6%）出口增速均回落。

补贴新政将有三个月过渡期在调整完善新能源汽车补贴政策过程中，相关部门对国内外主流企业产品技术情况、成本情况开展了全面深入的调研分析，政策调整方案在征求行业专家和企业意见后进一步修改完善。此次通知从2019年3月26日起实施。考虑到新能源汽车技术改造和升级的周期，消化库存产品需要一定时间，为避免对企业产销产生大的影响，继续设置政策过渡期。过渡期间补贴标准适当降低。

“在《指引》出炉之后，我们申报了两只养老目标基金中基金，实际上我们已经准备了两年的时间。未来我们也将投入更多的养老型产品建设，希望成为养老方案提供者。所以两年前我们的产品线就开始慢慢向工具化、稳健运营的方向调整。”刘建告诉21世纪经济报道记者。